تعرّضت أسواق الذهب والفضة لهزة مفاجئة وقاسية أدّت إلى خسارة تُقدَّر بنحو 7.4 تريليون دولار من قيمتها السوقية خلال دقائق معدودة، في تطور أربك المستثمرين وأثار موجة تساؤلات واسعة حول أسبابه وخلفياته.
وجاء هذا التراجع الحاد بعد أسابيع من تسجيل المعادن الثمينة مستويات قياسية، ما دفع مراقبين إلى ترجيح فرضية جني أرباح واسع النطاق، مقابل شكوك أخرى تحدّثت عن احتمال وجود ممارسات تلاعب في السوق.
وتراجعت أسعار الذهب بأكثر من 9%، فيما انهارت أسعار الفضة بنسبة تجاوزت 32% خلال فترة قصيرة، متسببة بخسائر كبيرة وسريعة. ولفت متابعون إلى أن حجم القيمة الممحوة يوازي تقريباً القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية، وفق تقديرات نقلها موقع The Chosun Daily.
ووصف محللون ما جرى بأنه من أعنف تقلبات السيولة في تاريخ أسواق المعادن الثمينة، مرجعين الانخفاض إلى مزيج من جني الأرباح بعد الصعود الحاد، والتداول المضاربي المكثف، إضافة إلى حالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي عالمياً.
وأثار الانخفاض السريع تساؤلات حول احتمال وجود تلاعب منسّق، خصوصاً في ظل سرعة الهبوط وحدّته. وأوضح خبراء أن مثل هذه التحركات قد تنتج عن عمليات بيع ضخمة ينفذها مستثمرون كبار، أو عن طبيعة أسواق محدودة السيولة كالسوق الفضي، الأكثر عرضة للتقلبات مقارنة بالذهب أو المؤشرات الكبرى.
ورغم غياب أي تأكيد رسمي بوجود تلاعب، أعاد حجم الخسائر النقاش حول استقرار الأسواق وعدالتها، ودور الجهات الرقابية في الحد من التقلبات العنيفة.
في المقابل، رأى محللون أن ما حصل يأتي في إطار جني أرباح طبيعي بعد صعود غير مستدام. واعتبرت كاثلين بروكس من مجموعة XTB أن الارتفاع القوي بلغ ذروته، فيما أشار ديفيد ميغر من High Ridge Futures إلى أن المستثمرين استغلوا الأسعار القياسية لتأمين مكاسبهم، مع بقاء أداء المعادن مرشحاً لتحقيق أفضل شهر له منذ عقود.
ورغم الانهيار، ما زالت عوامل الدعم الأساسية للذهب قائمة، في ظل ارتفاع طلب البنوك المركزية والمستثمرين، والتوترات الجيوسياسية المتصاعدة. كما أعلنت شركة «تيذر» تخصيص ما بين 10% و15% من محفظتها الاستثمارية للذهب الفعلي، بالتزامن مع تسجيل صندوق SPDR Gold Trust أعلى مستوى حيازة منذ نحو أربع سنوات.
ومع ترقّب الأسواق لسياسات الاحتياطي الفيدرالي الأميركي واحتمالات خفض الفائدة، تبقى أسواق الذهب والفضة مفتوحة على مزيد من التقلبات، خصوصاً في ظل حساسية الأسواق الأصغر للتدفقات المضاربية السريعة.